Bài viết hôm nay là hướng dẫn cách tính quy tắc Sahm. Dành cho bất kỳ ai muốn tự áp dụng nó hoặc áp dụng logic này vào dữ liệu khác. Ngoài ra, bạn có thể theo dõi các cập nhật hàng tháng trên FRED
Bắt đầu với dữ liệu tỷ lệ thất nghiệp.
Quy tắc Sahm dựa trên tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ (U-3). Bạn có thể tải dữ liệu từ FRED—một kho bạc quốc gia—tại đây.
Tỷ lệ thất nghiệp là 3.9% vào tháng 10 và đã ở dưới 4% trong khoảng thời gian dài nhất kể từ thập niên 1960. (Sử dụng ước tính làm tròn một chữ số thập phân trong bản phát hành.) Bất kể lạm phát, chúng ta không bao giờ nên coi sự phục hồi từ suy thoái Covid là điều hiển nhiên. Chúng ta đã nỗ lực rất nhiều để đạt được điều này.
Làm mịn các ‘dao động’ hàng tháng.
Điều quan trọng là không bao giờ phản ứng quá mức với các con số mới nhất về nền kinh tế, bất kể chúng ta đang nói về chuỗi dữ liệu nào. Lấy dữ liệu làm trọng tâm là tốt, nhưng để dữ liệu chi phối thì không. Vì vậy, quy tắc Sahm sử dụng trung bình 3 tháng của tỷ lệ thất nghiệp hàng tháng, không phải tỷ lệ hàng tháng. Tính trung bình đó trong mỗi tháng và tạo ra một chuỗi mới, “Trung bình 3 Tháng của Tỷ lệ Hàng tháng.” ( tương tự cách tính MA3 trong phân tích kĩ thuật ). Chuỗi mới đó là những gì chúng ta sẽ sử dụng trong bước tiếp theo.
Ví dụ, trung bình của tỷ lệ thất nghiệp tháng 8, tháng 9 và tháng 10 (màu cam nhạt) trong cột thứ hai là 3.83%, vì vậy đó là giá trị tháng 10 của trung bình 3 tháng (màu cam đậm) trong cột thứ ba.
Nhìn lại năm ngoái.
Logic của quy tắc Sahm là khi tỷ lệ thất nghiệp bắt đầu tăng, nó thường tăng nhanh, và chúng ta kết thúc trong một cuộc suy thoái. Một yếu tố đầu vào quan trọng cho quy tắc này là giá trị thấp nhất của trung bình 3 tháng (màu vàng đậm) trong 12 tháng trước đó (màu vàng nhạt). Lưu ý rằng khoảng thời gian nhìn lại 12 tháng không bao gồm tháng hiện tại.
Hiện tại, giá trị thấp nhất của trung bình 3 tháng của tỷ lệ thất nghiệp là 3.50%. Chúng ta đã giữ ở mức thấp này từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2023. Điều đó thật đáng chú ý. Ước tính của Fed về tỷ lệ thất nghiệp bền vững dài hạn là 4.0%. Tỷ lệ thất nghiệp thấp là điều tốt không chỉ cho những người tìm việc.
Kết hợp tất cả lại.
Phần quan trọng nhất của quy tắc Sahm là sự thay đổi. Lấy giá trị hiện tại của trung bình 3 tháng (màu cam đậm) và trừ giá trị thấp nhất trong 12 tháng (màu vàng đậm), và nếu sự chênh lệch (màu xanh lá) là 0.50 điểm phần trăm trở lên, thì theo lịch sử, chúng ta đã ở trong một cuộc suy thoái. Hiện tại chúng ta chưa.
Vào tháng 10 năm 2023, quy tắc Sahm là 0.33 điểm phần trăm. Điều đó thấp hơn ngưỡng kích hoạt nhưng cũng tăng đáng kể so với giá trị của nó đầu năm nay. Trung bình 3 tháng cần đạt 4.0% để quy tắc Sahm kích hoạt. Vì vậy, tối thiểu, tỷ lệ thất nghiệp hàng tháng cần phải tăng lên 4% trong 3 tháng. Ở mức tối đa, nếu tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 là 4.3%, trung bình 3 tháng sẽ là 4.0%, và quy tắc Sahm sẽ kích hoạt. Điều đó rất khó xảy ra.
Nhưng hãy nhớ rằng, ngay cả khi nó kích hoạt, một cuộc suy thoái không phải là điều chắc chắn. Quy tắc Sahm là một mô hình lịch sử, và lần này có thể sẽ khác chăng?
Nguồn: stayathomemacro.substack.com/p/the-sahm-rule-step-by-step
